口径说明：本记录公开每笔操作的方向、价格和组合权重变化，不公开股数与金额（原始账本只存本地）。权重为持股组合口径（不含现金及未行权衍生品），按记录日最近收盘价折算，四舍五入到整数，合计可能不等于 100%。参考段永平的做法：公开决策，不公开规模。
| 日期 | 标的 | 操作 | 价格 | 仓位变化 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-21 | PDD（拼多多） | 买入 | $103.66 | 首次建仓（试探仓） | 详见镜子测试 |
| 2026-04-21 | 美团（3690.HK） | 卖出 PUT（行权价 85） | 权利金待补 | 若全部行权，美团权重将升至组合约三成 | 实际成本约 83~84，详见镜子测试 |
| 2026-07-27 | MiniMax（稀宇科技，0100.HK） | 买入 | HK$189.5 | 首次建仓（试探仓，约占组合 2%） | 详见镜子测试，研究见研究报告 |
| 2026-09-05 | 腾讯控股（0700.HK） | 减仓 | 成交价待补 | 减持该标的约两成三，权重 45% → 26% | 记录日；权重下降同时受新建仓摊薄影响，剩余仓位成本价不变 |
| 2026-09-05 | MiniMax（0100.HK） | 买入（加仓） | 约 HK$204（由总成本倒推） | 权重 2% → 7%（含浮盈推高） | 记录日；持仓成本价由 HK$189.5 升至 HK$200。 此笔加仓不满足 卖出条件 中"试探仓特别纪律"的前置条件（毛利率 17.8% 未达 30% 门槛），属破例，留痕待复盘 |
| 2026-09-05 | 泡泡玛特（9992.HK） | 买入 | HK$155 | 首次建仓（约占组合 8%） | 记录日；研究见 thesis、2026H1 三大报表解析 |
| 2026-09-05 | 快手-W（1024.HK） | 买入 | HK$34.5 | 首次建仓（约占组合 22%） | 记录日；研究见赔率表更新。 该文给出的仓位上限为 8%–12% 且分三批，实际建仓一次到位并超上限，属破例，留痕待复盘 |
| 2026-09-07 | 泡泡玛特（9992.HK） | 卖出（清仓） | HK$156.20（按收盘价登记） | 权重 8% → 0%，退出组合 | 记录日；建仓仅两个交易日即清仓，已实现盈亏约 +0.8%（未计费用）。 持有期如此之短，说明建仓时论文并未想清楚，是买入纪律的问题而非卖出纪律的问题，清仓理由待补写 |
| 2026-09-07 | 快手-W（1024.HK） | 减仓（零头） | HK$33.98（按收盘价登记） | 权重不变（仍约 24%） | 记录日；不同账号之间换仓，减持比例不足 1%，不构成减仓信号 ，剩余成本价不变 |
2026-09-05 与 2026-09-07 各笔的日期均为记录日、非成交日，成交价按记录日收盘价登记，待补券商流水后修订；腾讯 9/05 减仓价仍待补。
当前持仓（截至 2026-09-07，港股按 9/7 收盘价折算，PDD 按 9/4 收盘——9/7 美股逢劳工节休市）
| 标的 | 组合权重（约） | 成本价 | 相对成本浮动盈亏 |
|---|---|---|---|
| PDD（拼多多） | 32% | $91.484 | -10.1% |
| 腾讯控股（0700.HK） | 28% | HK$453.75 | -3.4% |
| 快手-W（1024.HK） | 24% | HK$34.5 | -1.5% |
| 美团-W（3690.HK） | 10% | HK$96.75 | -17.3% |
| MiniMax（0100.HK） | 7% | HK$200 | +75.4% |
权重随市价波动，非固定目标配置。收盘价：腾讯 438.40 / 美团 80.05 / 快手 33.98 / MiniMax 350.80（9 月 7 日港股收盘），PDD $82.21（9 月 4 日美股收盘），来源 yfinance；美元按 1 USD = 7.84 HKD 折算。权重四舍五入后合计为 101%。清仓泡泡玛特回笼的现金约占组合 8%，尚未再配置，上表不含现金。
持仓的卖出纪律见 卖出条件.md（2026-07-16 建立，随季报滚动重审）。 缺口：快手建仓后尚未写入卖出条件，待补 （泡泡玛特已清仓，该缺口自动消解）。
收益更新（截至 2026-09-07）
持仓组合相对成本的浮动盈亏约 -3.6% ：MiniMax +75.4%、快手 -1.5%、腾讯 -3.4%、PDD -10.1%、美团 -17.3%，按成本权重（PDD 34% / 腾讯 27% / 快手 23% / 美团 11% / MiniMax 4%）加权。已实现部分：泡泡玛特清仓 +0.8%，快手零头减持 -1.5%，两笔金额都很小，合计对组合影响不足 0.1%。
口径说明：这是相对成本的浮动盈亏，不是年内时间加权收益（腾讯为老仓，PDD/美团为 2026 年 4 月建仓，快手为 2026 年 9 月建仓）；卖出 PUT 的权利金、分红与腾讯减仓的已实现损益均未计入。以上数字可用本页的成本价、权重与所注收盘价复现。收益更新以年中、年末为主，不做高频晒单。
结构变化提示：泡泡玛特退出后，组合回到 5 家，同源性反而上升——腾讯、快手、美团、PDD 四家中国平台经济公司合计约占 93%，加上 MiniMax（中国 AI），组合 100% 暴露于同一宏观与监管环境。